Слияния и поглощения

Российская практика реорганизации субъектов, перераспределения собственности и объединения компаний подтверждает, что зачастую с помощью мер слияния и поглощения удается эффективно и в сжатые сроки преодолеть кризисную ситуацию на предприятиях.

Слияние – это объединение двух и более предприятий, в результате которого каждый из субъектов прекращает свою работу, но на рынке появляется новая конкурентоспособная компания. Не смотря на то, что предприятия будут реорганизованы, их ресурсная база, клиенты, опыт и технологии будут использованы для создания более крупной и устойчивой компании

Задача руководителей состоит в том, чтобы объединить и расположить активы так, чтобы использовать их наиболее эффективно, выгодно и производительно.

На практике новое юридическое лицо, образованное за счет слияния двух и более компаний, отличается более высоким порогом кредитоспособности, расширенным ассортиментным рядом, крупным оборотом и высоким качеством выпускаемых товаров.

Таким образом, слияние преследует несколько целей:

• Рост показателей рентабельности.
• Модернизация производства.
• Снижение затрат.
• Рост акций компании.
• Расширение спектра выпускаемой продукции.
• Увеличение доли рынка.

Слияние – это возможность эффективно применять текущие ресурсы, сократить издержки, расширить продуктовую линию и укрепить конкурентные позиции.

Различают такие виды корпоративных слияний, как:

• горизонтальные;
• вертикальные;
• конгломератные;
• родовые.

Безусловно, подобное объединение, как и большинство инструментов конкурентной стратегии, несет в себе и риски. Ведь новой компании необходимо не только не быть вытесненной с рынка и окупить текущую деятельность, но и принести прибыль владельцам

Какие риски могут быть у слияния компаний?

Риски:

• Снижение управляемости компании;
• Недополучение акционерами ожидаемого дохода;
• Уменьшение спроса на новые продукты;
• Ухудшение рыночных позиций;
• Высокие затраты на автоматизацию производства.

Приведем примеры сделок по слиянию. В сделках по слиянию участвуют как зарубежные, так и отечественные компании из самых разных отраслей. Например, автомобильная компания «Daimler-Benz» (Германия), банк «Swiss Bank" (Швейцария), производство потребительских товаров «American Home Corp» (США) и другие.

В России также существует немало успешных примеров укрупнение бизнеса и повышения его конкурентоспособности: банк «Агоропромбанк», нефтегазовая компания «ЛУКойл», автозавод «Сибал» и другие.

Поглощение как способ вывода бизнеса на новый уровень

Поглощение – это объединение двух и более субъектов, при котором удается выделить один управляющий орган. Достигается за счет покупки более 30% акций или доли поглощаемой компании. Дальнейшее управление такой новой корпорацией обеспечивается с позиции полного или неполного права собственности.

Цели поглощения:

• Усиление рыночной власти.
• Уменьшение производственных издержек.
• Сокращение расходов на сбыт продукции.
• Улучшения каналов сбыта.
• Рост доходов и повышение рентабельности.

Задачи высшего управленческого звена при сделке по поглощению – это удержание квалифицированного персонала, объединение мощностей производства, совместное использование новых каналов сбыта и сетей поставок.

Поглощение – это возможность улучшить финансовые результаты и укрупнить бизнес за счет объединения ресурсов компаний. Но наряду с привлекательностью такого союза существует риск ухудшения итогов текущей производственной работы.

Из-за чего происходят неудачные поглощения?

Причины неудачных поглощений:

• неверная оценка и прогноз рынка поглощающей компанией;
• недооценка объема инвестиций;
• управленческие ошибки в процессе поглощения.

К примерам крупнейших международных сделок по поглощению можно отнести: банк «Credit Lyonnais» (Франция), торговую компанию «Pharmacia» (США), производственную фирму «Telecom Italia SpA» (Италия). Российские компании на рынке поглощений – это нефтяная организация ОАО «Сибнефть», «Альфа-Групп» и другие.

Выводы

В заключение хотелось бы отметить, что объединение компаний – это сложный процесс как с экономической, так и с юридической стороны. Однако мировой опыт корпоративного менеджмента подтверждает целесообразность таких мер. Ведь без таких операций на рынке не появились бы крупнейшие автомобильные концерны, нефтегазовые компании-гиганты, корпорации из банковской и других отраслей.